事業概要

アルペンは、「スポーツをもっと身近に」をパーパスに掲げ、スポーツ用品、レジャー用品の小売・製造を主たる事業とする企業です。主力ブランドとして、総合スポーツ用品店の「スポーツデポ」、ゴルフ用品専門店の「ゴルフ５」、アウトドア用品専門店の「アルペンアウトドアーズ／マウンテンズ」を展開しています。2025年6月末現在、全国に402店舗（スポーツ業態185、ゴルフ業態195、アウトドア業態21、その他1）を展開しており、店舗販売に加え、自社ECサイトおよび主要ECモールでのオンライン販売も強化しています。会員プログラム「アルペングループメンバーズ」は1,456万人超の登録者を擁し、顧客基盤の強みとなっています。同社グループの事業は、スポーツ用品、レジャー用品の小売が事業全体の9割超を占める単一セグメントとみなされています。

直近決算ハイライト

2025年6月期（当連結会計年度）の業績は、売上高268,655百万円（前年同期比6.2％増）と増加しました。これは、競技・一般スポーツ用品やスポーツライフスタイル用品、アウトドア用品、ウインター用品の堅調な販売が寄与した一方、ゴルフ用品は新品クラブの需要低迷などにより前年実績を下回りました。利益面では、在庫状況の改善と堅調な販売による値引き販売の抑制が奏功し、売上総利益率が前期比で大きく改善しました。販売費及び一般管理費は、新規出店や既存店改装、人件費・物流費の上昇などにより増加しましたが、コスト管理により売上高販管費率は改善しました。結果として、営業利益は8,516百万円（同155.7％増）、経常利益は10,464百万円（同97.2％増）、親会社株主に帰属する当期純利益は5,573百万円（同221.5％増）と、大幅な増益を達成しました。

強みと競争優位性

アルペンの強みは、長年にわたり培ってきたスポーツ・レジャー用品小売における専門性と、全国に広がる強力な店舗網にあります。多様な顧客ニーズに応えるため、「スポーツデポ」「ゴルフ５」「アルペンアウトドアーズ／マウンテンズ」といった専門業態を展開し、各分野での品揃えと専門性を強化しています。特に、会員数1,456万人超を誇る「アルペングループメンバーズ」は、顧客データの活用によるマーケティング精度の向上や、OMO（Online Merges with Offline）戦略の推進において強力な基盤となっています。また、主要ナショナルブランドとの連携強化に加え、プライベートブランド（PB）商品の開発にも注力しており、独自性の高い商品ラインナップで差別化を図っています。EC事業の強化やデジタル技術の活用も進めており、将来的な競争優位性の確立を目指しています。

リスク要因

同社グループが属する国内スポーツ小売業界は、景気や個人消費の動向に影響を受けやすい事業環境にあります。近年の物価上昇や実質賃金の伸び悩みは、消費者の支出抑制につながる可能性があります。また、既存の小売業者に加え、異業種からの参入、メーカーによるDirect to Consumer（D2C）販売の拡大、EC市場での価格競争など、競争環境は激しさを増しています。季節的変動や異常気象による販売への影響もリスク要因です。さらに、大規模な自然災害発生時のサプライチェーン寸断や、システム障害、個人情報漏洩なども業績に影響を及ぼす可能性があります。為替変動による仕入原価の上昇リスクや、店舗閉鎖等に伴う敷金保証金の回収可能性の低下といった財務リスクも考慮が必要です。

投資テーマとの関連

アルペンは、健康志向の高まりやアウトドアアクティビティの普及といった市場トレンドの恩恵を受ける企業です。特に、コロナ禍を経て健康への意識がさらに高まり、スポーツやアウトドア活動への関心が増していることは、同社の主要事業にとって追い風となります。また、中期経営計画においても、デジタル技術の活用、データ経営の推進、OMO施策の強化などを重点施策に掲げており、DX（デジタルトランスフォーメーション）という投資テーマとの関連性も深いです。AIなどのデジタル技術を活用した業務効率化や顧客体験向上への取り組みは、将来的な企業価値向上に貢献する可能性があります。一方で、人口減少という構造的な課題に直面しており、持続的な成長のためには、市場の変化への適応と新たな価値創造が求められます。