事業概要
北陸電力グループは、主に富山県、石川県、福井県（一部を除く）、岐阜県の一部を事業エリアとし、電気の供給を中核事業とする総合エネルギー事業者です。グループは、親会社である北陸電力および連結子会社34社、持分法適用関連会社24社で構成されています。事業内容は多岐にわたり、発電・電力小売事業、一般送配電事業、電力設備関連の建設・保守・資材製造、情報・通信事業、さらにはエネルギーソリューション、不動産管理、海外事業など、従来の電力事業の枠を超えた領域への展開も進めています。特に、地域社会との連携を重視し、脱炭素化の推進や新事業領域の開拓に注力しており、持続的な成長を目指しています。2026年3月期においては、売上高7,866億円、営業利益875億円、経常利益850億円、当期純利益545億円となりました。
直近決算ハイライト
2026年3月期の決算は、売上高7,866億円（前期比-8.4%）、営業利益875億円（前期比-13.4%）、経常利益850億円（前期比-7.0%）、当期純利益545億円（前期比-16.4%）となりました。総じて、前期と比較して減収減益となった状況です。セグメント別に見ると、発電・販売事業の売上高は7,219億円（前期比94.2%）となり、経常利益は663億円（前期比108.0%）と増加に転じました。これは、総販売電力の増加や水力発電量の増加、卸電力取引所等からの調達といった諸対策が奏功したことが要因と考えられます。一方、送配電事業の売上高は2,217億円（前期比100.2%）と微増でしたが、経常利益は196億円（前期比89.5%）と減少しました。これは修繕費の増加などが影響したとみられます。その他の事業は、請負工事の受注減や一部子会社の持分法適用会社への移行などにより、売上高1,272億円（前期比82.6%）、経常利益39億円（前期比30.3%）といずれも大幅な減少となりました。
強みと競争優位性
北陸電力グループの強みは、地域に根差したインフラ事業者としての長年の実績と、安定した電力供給能力にあります。特に、北陸三県と岐阜県の一部という特定の地域における一般送配電事業を担うことで、強固な事業基盤を築いています。また、グループ全体で発電、送配電、小売、保守・建設、資材製造、情報通信、エネルギーソリューションなど、電力事業に関連する幅広い事業を展開しており、事業間のシナジー効果を追求できる体制は競争優位性につながります。近年では、カーボンニュートラルへの貢献を目指し、再生可能エネルギー電源の開発や、電力事業の枠を超えた新事業領域の拡大にも積極的に取り組んでおり、将来的な成長に向けた多様な収益源の確保に努めている点も特筆すべきです。さらに、2050年カーボンニュートラル達成に向けたロードマップを策定し、脱炭素社会の実現に貢献していく姿勢は、社会的な要請に応える企業としての評価を高める要素となります。
リスク要因
北陸電力グループは、原子力発電所の状況、電力事業に関連する制度変更、燃料価格の変動、自然災害など、多岐にわたるリスクに直面しています。特に、志賀原子力発電所の安全対策工事の進捗や、新規制基準への適合性確認審査の行方は、業績に影響を与える可能性があります。また、電力システム改革やGX（グリーントランスフォーメーション）推進法に基づくカーボンプライシングの導入など、事業を取り巻く制度の変更は、収支構造に影響を与える可能性があります。燃料価格の急激な変動や、調達の不安定化は、火力燃料費の増加を通じて業績を圧迫するリスクがあります。さらに、大規模な自然災害や設備トラブルが発生した場合、修繕費用や代替電源調達費用の増加により、業績に影響が出る可能性があります。中東情勢の緊迫化や、七尾大田火力発電所2号機の運転停止長期化といった地政学リスクや設備関連のリスクも、喫緊の課題として挙げられています。
投資テーマとの関連
北陸電力グループは、エネルギーインフラ、脱炭素、再生可能エネルギーといった、現代の主要な投資テーマと深く関連しています。特に、2050年カーボンニュートラル達成に向けたロードマップを掲げ、再生可能エネルギー開発や電源の脱炭素化、送配電網の次世代化、顧客や地域のゼロエミッション支援に注力している点は、ESG投資やクリーンエネルギー関連の投資家にとって魅力的な要素となります。また、データセンター需要の増加など、将来的な電力需要の増加を見据え、安定供給と脱炭素化の両立を目指す戦略は、エネルギー供給の将来性という観点からも注目されます。グループ全体で情報・通信事業やエネルギーソリューション事業、海外事業など、新たな事業領域への挑戦も進めており、これらが成長ドライバーとなる可能性も秘めています。GX推進法への対応や、再生可能エネルギー、原子力活用といった政策動向との連動性も、投資判断において重要な要素となります。