事業概要
当社は、電子部品等の製造・販売を主たる業務とする企業集団であり、国内および海外に多数の子会社・関連会社を有しています。主要事業は、コンデンサ事業とその他事業の二つで構成されています。コンデンサ事業では、特にアルミ電解コンデンサを中心に、ICT関連機器、産業機器、自動車関連機器など幅広い分野に製品を供給しています。国内ではケミコン東日本㈱などが製造を担い、海外ではUnited Chemi-Con, Inc.などを中心に製造・販売網を構築しています。コンデンサ用材料の製造・販売も手掛けており、サプライチェーン全体での競争力強化を図っています。その他の事業では、インダクタ（コイル）などの電子部品を製造・販売しており、こちらも幅広い産業分野に貢献しています。企業理念として「環境と人にやさしい技術への貢献」を掲げ、持続可能な社会の実現に向けた事業活動を展開しています。
直近決算ハイライト
2026年3月期において、当社は売上高1,368億円（前期比11.5％増）を達成し、増収となりました。しかしながら、営業利益は34億円（前期比9.9％減）と減益に転じました。これは、原材料価格の高騰などがコスト増要因となったためと考えられます。一方で、経常利益は21億円（前期比33.5％増）と大幅に増加し、親会社株主に帰属する当期純利益は24億円（前期比6297.3％増）と驚異的な伸びを見せました。この純利益の急増は、過去の特別な損益変動や一時的な要因によるものと推察されます。セグメント別では、コンデンサ事業の売上高は1,318億円（前期比11.7％増）と堅調であったものの、原材料高の影響でセグメント利益は微減となりました。その他の事業も売上高は増加しましたが、利益は大幅に減少しています。営業キャッシュ・フローは76億円（前期比1646.0％増）と大きく改善しており、財務体質の健全化に向けた取り組みが進んでいることがうかがえます。
強みと競争優位性
当社の強みは、長年にわたり培ってきたアルミ電解コンデンサを中心とした電子部品製造における高い技術力と、グローバルに展開する生産・販売ネットワークにあります。特にAIサーバー市場や車載市場といった成長分野向けに、高容量・高出力といった高付加価値製品の開発・供給能力は、競争優位性の源泉となっています。デザイン・イン活動を通じて顧客との強固な関係を構築し、安定的な受注基盤を確保している点も重要です。また、材料開発から製品販売まで一貫した生産体制を構築していることは、コスト競争力や品質管理の面で有利に働きます。さらに、昨今のサプライチェーンの混乱を踏まえ、海外生産移管や現地調達の推進、複数社からの購買といったリスク分散策を講じていることは、安定供給能力の向上に貢献しています。
リスク要因
当社の事業運営には、いくつかのリスク要因が存在します。まず、世界経済の動向や電子部品市場の需給環境の変動は、製品需要に直接的な影響を与えます。特に、地政学的リスクの高まりに伴うエネルギー価格や原材料価格の上昇は、製造コストの増加を招き、収益性を圧迫する可能性があります。為替レートの変動も、海外売上高比率が高い当社にとって無視できないリスクです。また、アルミ電解コンデンサ市場における価格競争の激化は、収益の低下や市場シェアの低下につながる可能性があります。原材料の価格変動や調達困難、さらには製品の欠陥発生によるリコールや損害賠償のリスクも存在します。加えて、サイバー攻撃による情報漏洩やシステム停止、気候変動に関連する「移行リスク」や「物理的リスク」なども、事業継続における潜在的な脅威となり得ます。
投資テーマとの関連
当社は、AIサーバー市場や車載市場といった成長分野への注力を明確にしており、これらは現代の主要な投資テーマと深く関連しています。AIサーバーの高性能化には、大容量・高出力の電源部品が不可欠であり、当社のアルミ電解コンデンサやハイブリッドコンデンサは、その需要拡大の恩恵を受ける可能性があります。また、自動運転技術の進展や電動化の流れが加速する自動車業界においても、当社の製品は重要な役割を担っています。これらの先端分野への製品供給能力は、今後の当社の成長を牽引するドライバーとなると期待されます。ただし、これらの成長市場における競争は激しく、技術革新への迅速な対応と、サプライチェーンの安定化が、投資テーマとの関連性をより確固たるものにする鍵となるでしょう。