事業概要
E31560は、コンタクトレンズおよび関連ケア用品の製造・販売を主力事業とする企業です。特に、安全性の高いシリコーンハイドロゲル素材を使用した1日使い捨てコンタクトレンズに注力しており、国内では「メルスプラン」という定額制サービスを通じて顧客基盤を拡大しています。また、近視進行抑制効果が期待されるオルソケラトロジーレンズやそのケア用品も展開しており、アジア市場を中心にグローバルな事業展開を進めています。これらに加え、ヘルスケア・ライフケア事業として、自己集合性ペプチドゲル技術を用いた製品、グリーンインフラ事業、動物医療ビジネス、食品ビジネスなど、多角的な事業領域への挑戦も行っています。同社は「創造」「独創」「挑戦」を経営理念に掲げ、「エンドユーザーファースト」の精神で、人々の目の健康を守り、持続可能な社会の実現に貢献することを目指しています。
直近決算ハイライト
2026年3月期の決算では、売上高は1,256億円と前期比3.4%の増加を達成しました。営業利益は102億円（前期比1.8%増）、経常利益は110億円（前期比14.7%増）となり、特に経常利益の伸びが目立ちました。これは為替差益の計上なども影響していると考えられます。当期純利益は59億円（前期比5.2%増）となりました。純資産は785億円（前期比2.4%増）、総資産は1,946億円（前期比3.9%増）といずれも増加傾向にあります。一方で、現金及び預金は324億円と前期比で22.6%減少しており、営業キャッシュフローも118億円と前期比15.1%減少しています。これは、新工場の稼働準備や将来の成長に向けた投資費用、株式取得に伴うのれん償却費の増加などが影響していると推測されます。ビジョンケア事業は売上高が前期比3.7%増、セグメント利益が前期比2.9%増と堅調に推移しましたが、オルソケラトロジー関連の売上高は中国市場の停滞などにより減少しました。
強みと競争優位性
同社の強みは、独自の定額制サービス「メルスプラン」を核とした強固な顧客基盤と、安全性の高いシリコーンハイドロゲル素材を用いた1日使い捨てコンタクトレンズにおける開発力です。インターネット販売が拡大する中で、定期的な眼科健診を促し、安全面やライフスタイルに合わせたサービスを提供できる「メルスプラン」は、単なる製品販売に留まらない付加価値を提供しています。また、近年市場の成長が期待される近視進行抑制分野におけるオルソケラトロジーレンズの開発・販売も、将来の成長ドライバーとなり得ます。さらに、グローバル展開においては、欧州や北米の大手量販チェーンとの取引拡大や、マレーシア工場での生産能力増強による供給体制の強化を進めており、世界的なコンタクトレンズ市場の拡大を取り込む体制を整えています。これらの取り組みにより、競合他社との差別化を図り、持続的な成長を目指しています。
リスク要因
コンタクトレンズ市場は競争が激しく、国内外メーカーとの価格競争や販売チャネルの多様化が進行しています。特にインターネット販売の拡大は、価格や購入利便性を重視する消費者行動を加速させ、同社のビジネスモデルにも影響を与える可能性があります。また、コンタクトレンズは医薬品医療機器等法における「高度管理医療機器」に該当するため、法規制の変更や遵守違反は事業継続に重大な影響を及ぼすリスクがあります。海外展開においては、各国の政治・経済情勢、市場動向、競合他社の動向などが業績に影響を与える可能性があります。さらに、製品の特性上、製造物責任（PL）リスクも存在し、万が一製品の不備が原因で訴訟等に発展した場合、多額の賠償金や信用の失墜につながる恐れがあります。これらのリスクに対し、同社は商品開発体制の強化、販売チャネルの多様化、品質管理体制の徹底、法的規制遵守のための専任部署設置など、多岐にわたる対策を講じています。
投資テーマとの関連
E31560の事業は、「ヘルスケア」および「高齢化社会」といった投資テーマと関連が深いです。世界的な近視人口の増加や、デジタルデバイスの普及に伴う眼精疲労への関心の高まりは、コンタクトレンズ市場、特に1日使い捨てレンズや近視進行抑制に効果が期待されるオルソケラトロジーレンズの需要を中長期的に押し上げる要因となります。同社が注力する「1DAY戦略」や「オルソケラトロジー関連（近視進行抑制）戦略」は、これらの市場トレンドに合致しており、成長機会を捉える可能性があります。また、高齢化の進展は、視力矯正ニーズの増加につながる可能性があり、同社の製品・サービスが貢献できる分野は広がりを見せています。中期経営計画「Vision2030」では、2028年3月期に連結売上高1,400億円超、営業利益率12％、ROE12％を目標に掲げており、これらの成長戦略の実行度合いが、今後の株価の評価に影響を与えると考えられます。