事業概要
テルモは、医療を通じて社会に貢献することを企業理念に掲げる医療機器メーカーです。主要事業は「心臓血管カンパニー」「メディカルケアソリューションズカンパニー」「血液・細胞テクノロジーカンパニー」「オーガンテクノロジーズ事業」の4つに大別されます。心臓血管カンパニーでは、カテーテル治療など低侵襲治療に用いられる製品群を提供し、特にラディアル・アプローチ（手首からのカテーテル治療）の普及に注力しています。メディカルケアソリューションズカンパニーでは、院内での医療機器・データ管理、医療安全、病院経営の効率化を支援するホスピタルケアソリューションや、慢性疾患患者向けの個別化医療を支えるライフケアソリューション、製薬会社向けに薬剤価値を最大化するファーマシューティカルソリューションなどを展開しています。血液・細胞テクノロジーカンパニーでは、原料血漿採取システムや細胞処理、血液治療関連製品を提供し、グローバルな血液センターの業務効率化を支援しています。オーガンテクノロジーズ事業は、2025年10月に取得した子会社による事業であり、新たな成長ドライバーとして期待されています。2026年3月期は、これらの事業全体で売上高1兆1,319億円を達成し、前期比9.2%の増収となりました。
直近決算ハイライト
2026年3月期の連結業績は、売上高が前期比9.2%増の1兆1,319億円と堅調に伸長しました。営業利益は同11.8%増の1,763億円、経常利益は同15.3%増の1,783億円、当期純利益は同16.2%増の1,359億円といずれも増益を達成しました。特に、心臓血管カンパニーはインターベンショナルシステムズ事業を中心に前期比8.3%増、血液・細胞テクノロジーカンパニーはグローバルブラッドソリューションの加速により同15.4%増と大きく成長しました。メディカルケアソリューションズカンパニーもファーマシューティカルソリューション事業の伸長により同2.3%増となりました。オーガンテクノロジーズ事業も新たに連結され、事業規模の拡大に貢献しました。利益面では、売上総利益が同6.1%増の5,947億円となり、売上総利益率も維持・向上しました。これは、グローバルでの医療需要の拡大に加え、事業運営における効率改善努力が奏功した結果と言えます。現金及び預金は2,805億円と、前期比26.4%増加し、財務基盤の安定性を示しています。
強みと競争優位性
テルモの強みは、患者中心の「デバイスからソリューションへ」という戦略に基づいた多角的な事業展開にあります。特に、高度な生体内アクセス・デリバリー技術は、心臓血管カンパニーにおけるカテーテル治療製品群の競争力の源泉となっています。また、デジタル技術を活用した患者モニタリングや、デバイスと薬剤の融合（Deviceuticals）といった先進的な取り組みは、将来の医療ニーズに対応する独自性を生み出しています。グローバルに最適化された生産体制と、各地域市場のニーズに合わせた事業戦略は、多様な顧客層へのリーチを可能にしています。さらに、「Respect（尊重）」「Integrity（誠実）」「Care（ケア）」「Quality（品質）」「Creativity（創造力）」というコアバリューに根差した企業文化は、社員のモチベーション向上とイノベーション創出の基盤となっています。これらの強みを活かし、疾病構造の変化や技術革新といった医療業界の大きな変化に対応しながら、持続的な成長を目指しています。
リスク要因
テルモの事業運営においては、いくつかのリスク要因が考えられます。まず、グローバルなサプライチェーンの混乱や原材料価格の高騰は、生産コストの上昇や製品供給の遅延につながる可能性があります。特に、地政学リスクの高まりは、国際的な事業展開に影響を与える可能性があります。また、医療技術の急速な進歩や、競合他社による革新的な製品・サービスの登場は、テルモの既存事業の競争環境を変化させる可能性があります。法規制の変更や、各国の医療政策の動向も、事業展開に影響を及ぼす要因となり得ます。さらに、為替レートの変動は、海外売上高の換算値や、原材料の調達コストに影響を与える可能性があります。これらのリスクに対して、同社はグループリスク管理規程に基づき、組織体制の整備と各事象への対応を進めていますが、予期せぬ事態への対応力も引き続き重要となります。
投資テーマとの関連
テルモは、現代の医療における主要な投資テーマと深い関連を持っています。特に、「デジタルヘルス」や「個別化医療」といった分野への取り組みは、AIやデータ活用といったテーマと親和性が高いです。同社は、デジタル技術を駆使した患者モニタリングシステムや、医療機器と薬剤を融合させるDeviceuticalsといった戦略を通じて、これらのテーマに貢献しています。また、高齢化社会の進展に伴う慢性疾患の増加は、同社のライフケアソリューション事業の成長機会となり、アンメットメディカルニーズへの対応という観点からも、創薬・医療技術開発のテーマに合致しています。さらに、低侵襲治療の普及を目指す姿勢は、医療の質の向上と効率化という、医療インフラ整備や医療技術革新といったテーマとも関連が深いです。これらのテーマとの連動性は、テルモが将来的な成長を牽引するポテンシャルを秘めていることを示唆しています。