事業概要

同社は、「医療現場に、感性を。」というミッションを掲げ、デザイン性、機能性、着心地にこだわったメディカルアパレル製品の企画・製造・販売を手掛けている。主要製品は医療従事者向けのスクラブや白衣であり、これらの製品は一般的なアパレルとは異なり、ファッショントレンドの影響を受けにくく、ユニフォームとしての需要が安定している点が特徴である。また、株式会社エランと共同開発した患者衣「lifte」は、入院セットレンタルサービス事業を展開する同社とのシナジーを活かし、医療周辺領域への展開も図っている。ビジネスモデルとしては、ECチャネル、新規直営店舗、卸販売、海外展開を柱としており、創業以来培ってきた商品開発力とマーケティングノウハウを武器に、顧客データの活用によるLTV最大化や、グローバル市場への展開を推進している。2025年10月期の国内売上高は、患者衣「lifte」の売上高を除く部分で20.6億円であり、国内メディカルアパレル市場におけるシェアは3.58%と推定される。

直近決算ハイライト

2025年10月期通期決算において、売上高は36億3191万6千円となり、前事業年度の30億8614万1千円から17.7%の成長を遂げた。営業利益は1億6498万1千円を計上し、前事業年度の6554万7千円から大幅な増加を示した。売上総利益率は52.6%と、高い収益性を維持している。特に、2025年10月期の第2四半期（2月～4月）は、売上高12億6776万9千円、営業利益2億609万5千円と、通期業績を牽引する好調な結果となった。これは、メディカルアパレル市場の季節的な需要期であること、そして同社が戦略的に展開しているエントリーモデル「PACKシリーズ」の供給体制強化などが奏功した可能性が考えられる。一方で、第1四半期（11月～1月）は売上高4億2689万5千円、営業損失1億6012万1千円と、季節的な需要の低迷や在庫投資の影響が出ている。

強みと競争優位性

同社の強みは、デザイン性、機能性、着心地を追求した高品質なメディカルアパレル製品の開発力にある。特に、日本の繊維メーカーとの緊密な連携により、素材開発からこだわり抜いた製品は、「Japan Quality」としてグローバル市場でも競争力を持つ。また、医療従事者向けの製品は、一般的なアパレルに比べてトレンドに左右されにくく、一度獲得した顧客からのリピート率が51.0%と高いことは、強固な顧客基盤とブランドロイヤリティを示唆している。株式会社エランとの資本業務提携による患者衣「lifte」の共同開発・販売は、新たな市場を開拓し、顧客接点を共有することで相互成長を促すユニークな戦略である。さらに、ECチャネルで蓄積された顧客データを活用し、パーソナライズされたコミュニケーションやOMO施策を展開することで、顧客のLTV最大化を目指すデータドリブンな経営も競争優位性となっている。

リスク要因

同社が認識している主要なリスクとして、メディカルアパレル市場の動向、競合の動向、海外事業における法的規制や為替変動、在庫管理の難しさ、商品原価の変動などが挙げられる。特に、海外事業においては、複数の国で事業展開しているため、各国の法規制や商慣習、政治・社会情勢の変化、為替変動リスクへの対応が重要となる。また、特定委託先への依存リスクも潜在的に存在する。2025年1月にはMNインターファッション株式会社と資本業務提携を締結し、同社からの仕入割合が約34%となっているため、同社への依存度が高まる可能性がある。さらに、商社との取引における預かり在庫が1億6958万9千円存在することは、商品消化状況により潜在的な債務が拡大するリスクを示唆している。業績の季節変動も顕著であり、第1四半期は売上・利益ともに低調となる傾向がある。

投資テーマとの関連

同社は、メディカルアパレルというニッチながらも安定した需要が見込まれる市場で事業を展開している。高齢化社会の進展に伴う医療・介護需要の増加や、院内感染防止意識の高まりは、医療従事者向けアパレルの需要を長期的に下支えすると考えられ、ヘルスケア分野における構造的な成長テーマと関連が深い。また、グローバル市場への積極的な展開は、日本発のグローバルブランドを目指すという点で、越境ECや海外市場開拓といったテーマとも連動する。さらに、データ活用による顧客体験向上やOMO戦略は、DX（デジタルトランスフォーメーション）の潮流とも合致しており、テクノロジーを駆使した事業運営という観点からも注目される。ただし、AIや半導体、EVといった短期的な成長テーマとの直接的な関連性は薄い。