事業概要
当社グループは、電子回路基板の設計、製造、販売を主軸とする電子関連事業を展開しています。車載、スマートフォン、情報通信、スマート家電、産業機器など、多岐にわたる分野のセットメーカーを主要顧客としており、最終製品の基幹部品を供給しています。近年では、半導体パッケージ基板・電子機器事業を新たな成長の柱として強化し、事業ポートフォリオの分散と収益基盤の拡大を図っています。2026年3月期においては、売上高2,406億円、営業利益246億円を記録し、前期比でそれぞれ16.3％増、28.8％増と堅調な成長を示しました。この成長は、AIサーバーや衛星通信向けの需要拡大、ハイエンドスマートフォン向け基板の好調、そして自動車分野における自動運転・運転支援システムの需要が貢献しています。ベトナムでの新工場建設や設備投資も積極的に進めており、将来的な成長に向けた布石を打っています。
直近決算ハイライト
2026年3月期決算において、当社グループは売上高2,406億円（前期比16.3％増）、営業利益246億円（前期比28.8％増）と、過去最高を更新する業績を達成しました。資源価格高騰の影響を受けつつも、付加価値の高いビルドアップ基板の販売増加、工場稼働率の向上、生産性改善によるコスト削減が奏功し、売上総利益率は21.0％へと1.8ポイント改善しました。営業利益率は10.2％（前期比1.0ポイント増）となり、研究開発費や人件費の増加を吸収しつつ、収益性を高めることに成功しました。経常利益は265億円（前期比41.2％増）、親会社株主に帰属する当期純利益は198億円（前期比32.6％増）と、大幅な増益を達成しました。これは、為替差益の増加や補助金収入、投資有価証券売却益なども寄与した結果です。資産面では、設備投資の増加などにより総資産は3,353億円（前期比30.8％増）と大きく増加しましたが、純資産も988億円（前期比20.9％増）と増加しており、自己資本比率は40.6％となっています。
強みと競争優位性
当社グループの強みは、長年にわたり培ってきた電子回路基板の高度な製造技術と、多様な産業分野への供給実績にあります。特に、細線化、放熱、極小化といった要素技術における開発力は、競争の激しい市場において技術的差別化を可能にしています。AIサーバー、衛星通信、自動車の自動運転・運転支援システムなど、成長分野への注力が奏功しており、これらの先端分野で要求される高品質・高付加価値製品の提供能力が競争優位性となっています。また、ベトナムを中心とした海外生産拠点の拡充は、コスト競争力の強化とサプライチェーンの強靭化に寄与しています。電子機器事業における受託開発の強化や、M&Aによる事業拡大も、グローバルなワンストップサービス提供能力を高める上で重要な戦略です。これらの取り組みにより、顧客ニーズへの迅速な対応と、安定した製品供給体制を構築しています。
リスク要因
当社グループの事業運営には、複数のリスク要因が存在します。まず、主要顧客やその属する業界の景気動向、自然災害、感染症の蔓延といった外部環境の変化は、業績に直接的な影響を与える可能性があります。また、原材料価格の市況変動や、中国・東南アジアからの低価格攻勢による価格競争の激化も、収益性を圧迫する要因となり得ます。技術開発が市場ニーズと乖離した場合や、新技術導入における歩留まりの悪化もリスクです。設備投資の過大化や、海外拠点における法規制・政情不安、インフラ障害なども、潜在的なリスクとして認識されています。さらに、製品の欠陥によるリコールや、サイバー攻撃による情報漏洩、知的財産権侵害のリスクも存在します。為替変動リスクや、取引先の信用リスクも、財務状況に影響を与える可能性があります。これらのリスクに対し、モニタリングや分散策、リスク管理体制の強化に努めていますが、完全に排除することは困難であり、顕在化した場合の影響は注視が必要です。
投資テーマとの関連
当社グループは、エレクトロニクス進化の恩恵を直接受ける企業として、複数の投資テーマと関連が深いです。特に、AIサーバーやデータセンター向けの需要拡大は、当社の高密度・高機能な電子回路基板の需要を押し上げており、AI関連テーマとの親和性が高いと言えます。また、自動車分野においては、EV戦略の見直しが進む中でも、自動運転や運転支援システムといった先進技術の搭載が進むことで、車載向け基板の需要は堅調に推移しており、自動運転・EV関連テーマへの貢献が期待できます。情報通信分野では、衛星通信向け基板の需要増加が顕著であり、次世代通信インフラの構築に寄与しています。これらの先端分野への注力は、成長市場へのエクスポージャーを高め、将来的な企業価値向上に繋がる可能性を秘めています。ESGへの配慮も経営方針に掲げており、持続可能性を重視する投資家からの関心も集める可能性があります。