事業概要

カゴメは、1899年の創業以来、農産物の加工・販売を基盤として成長してきた食品メーカーです。創業の原点である農業と自然との関わりを重視し、「農から食にわたる技術革新をリードし、自然の可能性を共に拓く会社へ」という2035年ビジョンを掲げています。事業は多岐にわたりますが、主力はトマト関連製品、野菜飲料、その他の食品・飲料の製造販売です。特にトマトは、品種開発、栽培、加工、販売まで一貫したバリューチェーンを構築しており、国内外で強みを発揮しています。国際事業の比率も高まっており、グローバル展開を加速させています。持続可能な社会の実現に貢献することを目指し、食を通じた社会課題の解決や、環境負荷の低減にも積極的に取り組んでいます。

直近決算ハイライト

2025年12月期におけるカゴメの業績は、売上高が前期比-4.1%の2,943億円となりました。営業利益は同-37.5%の226億円、経常利益は同-37.3%の211億円、当期純利益は同-40.8%の148億円と、減収減益の傾向が見られます。この業績悪化は、主に国際事業の成長が想定を下回ったことや、トマトペースト市況の低迷が子会社Ingomarの利益を圧迫したことが要因として挙げられます。一方で、総資産は前期比+3.7%の3,758億円、純資産は同+2.6%の1,906億円と、財務基盤は安定性を維持しています。現金及び預金も同+26.2%と増加しており、キャッシュフロー面では営業活動によるキャッシュ・フローが269億円を記録しました。一株当たり利益（EPS）は前期比-42.0%の161.42円、一株当たり配当は同-15.8%の48.00円となりました。

強みと競争優位性

カゴメの最大の強みは、創業以来培ってきた「農」に関する深い知見と、それを基盤とした強固なバリューチェーン構築能力です。特にトマトにおいては、品種開発から栽培、加工、販売まで一貫して手掛けることで、品質の安定化とコスト競争力の維持を実現しています。また、「品質第一」「現場・現物・現実」といったものづくりへのこだわりは、安心・安全な商品提供の基盤となり、顧客からの信頼獲得に繋がっています。長年にわたり築き上げてきたブランド力と、顧客・取引先との強固な信頼関係も、参入障壁の高い競争環境において、同社の優位性を支える重要な無形資産となっています。さらに、近年は国際事業の拡大に注力しており、グローバル市場でのプレゼンス向上も目指しています。

リスク要因

カゴメの事業運営におけるリスクとしては、まず、原材料価格の高騰や、異常気象による原材料調達の滞りが挙げられます。これは、食品メーカーとして安定的な製品供給と収益性を維持する上で、常に監視すべき要因です。また、国際事業の比率が高まる中で、為替変動や、各国の社会情勢、法規制の変更などが業績に影響を与える可能性があります。サイバーセキュリティリスクも無視できません。事業活動の停止や機密情報・個人情報の漏洩に繋がるサイバー攻撃への対策は、企業活動の継続性において不可欠です。さらに、消費者ニーズの変化への対応の遅れや、不適切な広告・顧客対応によるブランドイメージの棄損も、事業継続における潜在的なリスクとして認識されています。

投資テーマとの関連

カゴメは、持続可能性を重視するESG投資の観点から、その事業活動が注目されます。「環境負荷の低いトマトビジネスの開拓」や、農業における環境問題（GHG排出量削減、水資源問題等）への対応、サプライチェーン全体での環境負荷低減といった取り組みは、サステナビリティを重視する投資家にとって魅力的な要素となります。また、同社が掲げる「農と食のウェルビーイング事業の展開」は、健康志向の高まりや、食を通じた社会課題解決というテーマとも合致しています。AIや半導体といった直接的なテーマとは関連が薄いものの、食品業界におけるDX推進や、データに基づいた効率的な生産・流通システムの構築などは、間接的にテクノロジーの恩恵を受ける可能性があります。