事業概要

当社グループは、整形外科分野を中心とした医療機器の輸入、開発、製造、販売を手掛けております。米国子会社ODEV社が骨接合材料、人工関節、脊椎固定器具などの開発・製造を担い、当社へ製品供給を行うと同時に、米国市場での販売も行っています。当社は、ODEV社や国内外の提携メーカーから製品を仕入れ、主に日本国内で販売しています。主要な売上構成は整形外科分野の医療機器であり、人工関節、骨接合材料、脊椎固定器具などがその中心です。2026年3月期の連結売上高は239億円で、前期比4.8%の減少となりました。自社製品の売上比率は79.2%と、事業の大部分を自社開発・製造製品が占めているのが特徴です。

直近決算ハイライト

2026年3月期の連結決算は、売上高239億円（前期比4.8%減）、営業利益6億円（前期比63.1%減）、経常利益5億円（前期比64.1%減）となりました。売上高の減少は、国内での報道事案の影響による一部医療機関での製品採用見送りや、米国における一部製品の供給制約などが要因です。売上原価率は40.9%と前期の37.7%から上昇しました。これは、米国への相互関税の影響による調達コストの上昇や、供給優先対応に伴う製造間接費の増加などが影響しています。販売費及び一般管理費は、日米双方での人件費増加があったものの、全体としては前期比3.7%減となりました。これらの結果、営業利益、経常利益ともに大幅な減少となりました。一方で、当期純利益は3億円（前期比157.0%増）と大きく増加しました。これは、前期に計上された巨額の特別損失の反動や、為替差益の計上などが影響したと考えられます。

強みと競争優位性

当社の強みは、日米共同開発を基盤とした高品質な整形外科用医療機器の開発・製造・販売能力にあります。特に、人工関節や骨接合材料といった、高齢化社会の進展とともに需要が高まる分野に注力しており、治療成績の向上に資する新製品を継続的に市場投入することで、獲得症例数および市場シェアの向上を目指しています。米国子会社ODEV社との連携による、製品開発から製造、販売までの一貫したバリューチェーンの構築も競争優位性の一因です。また、売上原価低減や供給リスク分散のために、内製化の推進、サプライヤーの複社化、最適調達といった「SAICOプロジェクト」を推進しており、収益性改善と事業継続性の強化を図っています。

リスク要因

当社グループは、事業運営において様々なリスクに直面しています。まず、サプライチェーンに関するリスクとして、主要部品の調達先で問題が発生した場合や、物流の遅延・停止が損益に影響を及ぼす可能性があります。これに対し、調達先の多様化や自社製造比率の向上で対応しています。また、医療機器販売は法規制の影響を受けやすく、診療報酬改定や米国医療制度の変更などが業績に影響を与えるリスクがあります。製品不具合の発生や競合他社との競争激化による売上減少リスク、研究開発における製品中止リスクや薬事承認取得の遅延リスクも存在します。さらに、為替変動リスク、感染症拡大による医療機関の手術延期リスク、気候変動による市場環境や原材料調達への影響リスクなども潜在的なリスクとして認識されています。

投資テーマとの関連

当社グループは、高齢化社会への対応という側面から、医療・ヘルスケア分野の投資テーマと関連が深いです。特に、整形外科分野における人工関節や骨接合材料は、高齢化の進展とともに市場が拡大しており、長期的な成長が見込まれます。また、医療技術の進歩や新製品開発への取り組みは、医療DXや先端医療といったテーマとも一部関連性があります。近年、企業統治の強化や持続可能性への取り組みも重視しており、ESG投資の観点からも注目される可能性があります。しかし、AIや半導体、EV、防衛といった、現在市場で注目されている短期的な成長テーマとの直接的な関連性は限定的と考えられます。